首页 创业指南 致富视频 网上开店 养殖视频 范文大全 创业项目开店经验创业杂谈如何创业技术资料创业防骗项目分析微信营销农村创业投资理财
  • 城市项目
  • 创业商机
  • 农村创业项目
  • 产品介绍
  • 项目集锦
  • 新奇项目
  • 加盟项目
  • 投资风险
    • 东东创业网 > 创业指南 > 小本创业项目 > 投资风险 > 正文

    我国房地产企业财务风险评价——基于上市公司的数据

    时间：2023-01-24 22:40:01 来源：东东创业网 本文已影响人 东东创业网手机站

    相关热词搜索：

    刘睿晴

    （北华大学经济管理学院，吉林 吉林 132000）

    1998年我国实施城镇住房制度改革并不断深化，此后我国城镇化进度的不断推进，房地产业加速发展，成为推动我国经济增长的主导产业。然而在我国经济由高速增长转向高质量发展的现阶段，由于城镇化脚步放缓，人口老龄化加重，我国房地产市场的供需也发生了变化，由最初的需求大于供给阶段转向总体均衡但结构失衡的新阶段。房地产行业作为国民经济的命脉，关乎民生切实生活需要和社会稳定。加强房地产企业风险防范，已经成为国民经济稳定运行的重要保障。因此，识别房地产企业风险因素，评价房地产企业财务风险现状，对保证房地产行业平稳健康发展具有重要意义。

    2.1 样本选取及其标准化处理

    本文根据证监会行业分类2012版的行业划分标准，以深沪A股我国房地产上市公司为研究对象，剔除被ST、*ST、退市以及财务数据缺失企业，最终选取82家上市公司2021年的财务数据年报为样本。采用Z-score方法进行原始数据的标准化处理，消除变量的无量纲差异。其中样本数据均来自RESSET数据库。使用SPSS25、Excel数据进行加工处理。

    2.2 评价指标的选取

    企业财务风险的影响因素可分为定量因素和定性因素，为使评价结果更具客观性，本文全部选取定量财务数据，通过对相关文献的梳理总结，结合房地产行业财务风险特征，本文基于偿债能力、现金流量能力、营运能力、盈利能力和发展能力5个角度，筛选出14个代表性财务指标，以此来分析房地产上市公司的财务风险。具体指标选取情况如表1所示。

    表1 房地产上市公司财务风险评价指标体系

    3.1 KMO和巴特利特检验

    进行因子分析的前提是各变量间必须具有相关性。因此使用SPSS 25进行KMO和Bartlett球形检验，原假设H0变量之间没有相关性。KMO取值在0～1，越接近1变量之间共同元素越多，因子分析效果越好，KMO值低于0.5则不适合因子分析。由表2可知，KMO值为0.552，相伴概率P值为0.000，变量之间存在相关性，拒绝原假设，可以进行因子分析。

    表2 KMO和巴特利特检验

    3.2 方差贡献率

    本文因子分析的主成分确定结合特征值与累计贡献率，并根据碎石图验证提取的公因子数量，得到表3总方差解释和图1碎石图。

    表3 总方差解释

    图1 碎石图

    表3结果显示14个特征值中，有5个因子特征根大于1，主成分的累积贡献率达到75.31%。说明前5个公共因子可以较好地解释原有变量包含的信息。图1中碎石图前5个因子的特征根均大于1，且斜率较大，进一步验证了本文5个公因子数量的确定。

    3.3 因子载荷矩阵

    对原始因子载荷矩阵进行旋转能够使相关系数变大，从而更好解释。本文采用最大方差法进行旋转，旋转后的成分矩阵如表4所示。

    表4 旋转后的成分矩阵

    根据旋转后的因子载荷系数表，能够分析每个因子中的隐变量，使各公因子意义更加明确合理。由表4可知，第一主成分F1在净资产收益率、权益乘数和资产负债率上具有较高载荷，大致反映了样本公司的偿债能力和盈利能力，因此可将F1命名为盈利风险因子；
    第二主成分F2在总资产周转率和流动资产周转率上有较高载荷，大致反映了样本公司的营运能力，因此可将F2命名为营运风险因子；
    第三主成分F3在流动比率和资产负债率上有较高载荷，大致反映了样本公司的偿债能力，因此可将F3命名为偿债风险因子；
    第四主成分F4在净利润增长率和营业收入增长率上有较高载荷，大致反映了样本公司的发展能力，因此可将F4命名为发展风险因子；
    第五主成分F5在现金流动负债比率上有较高载荷，大致反映了样本公司的现金流能力，因此可将F5命名为现金流风险因子。

    3.4 计算因子得分

    根据表5的成分得分系数矩阵可以得到5个主成分因子的得分函数。

    表5 成分得分系数矩阵

    其中Fi是提取的第i个公共因子的得分，Xi是经标准化处理后的样本数据的值（i=1，2，3，…，14）。

    3.5 综合评价模型的建立

    根据各主成分因子对应的方差贡献率比例为权重，就可以对各样本公司的财务风险进行综合评价求得综合得分，公式如下：

    3.6 实证结果分析

    公共因子F1对房地产企业财务风险解释能力占比最高，能够解释25.221%的全部信息，因此F1所代表的盈利风险指标是对企业综合财务能力影响程度最大的指标。其次F2代表的营运风险指标对总指标的解释程度占比为17.571%，对企业综合财务能力影响也较强。其余的公共因子对总指标的解释能力不断递减，分别为12.621%、11.364%和8.531%，分别代表偿债风险、发展风险和现金流风险。

    将各变量代入上述模型公式，可以得到82家样本公司的单个因子得分和综合评价得分。F值越大，说明样本公司的财务风险越低，反之，公司财务风险越高。经计算，F值最大，即风险水平最低的为荣丰控股，F值为1.01；
    F值最小，即风险水平最高的为国创高新，F值为-2.38。

    文章以风险系数F值0.3、0、-0.3为临界点划分风险等级，F≥0.3 为无风险，0≤F＜0.3 为一般风险，-0.3≤F＜0 为高风险，F＜-0.3为严重风险，则82家上市公司风险情况如表6所示。

    表6 82家房地产上市公司财务风险等级情况

    由表6可知，各房地产企业之间财务综合评分差值较大，各企业财务风险水平也各有不同。根据因子分析结果，可以看出房地产上市公司整体财务水平处于高风险情况，一般风险和高风险房地产企业占比较大，行业面临财务风险的可能性整体较大，需加强防控。

    本文以深沪交易所A股82家房地产上市公司2021年年报为样本，基于偿债能力、现金流量能力、营运能力、盈利能力和发展能力5个角度，筛选出14个代表性财务指标，根据因子分析结果，可以看出代表偿债能力和盈利能力的指标值成分占比最高，房地产企业应重点加强偿债水平和盈利水平的管理，根据财务综合得分情况，可以看出我国房地产行业财务风险情况处于较高风险水平，行业整体面临财务风险的可能性较大。

    猜你喜欢 载荷矩阵变量 交通运输部海事局“新一代卫星AIS验证载荷”成功发射水上消防(2022年2期)2022-07-22高速列车构架载荷解耦降维标定方法及试验验证中南大学学报（自然科学版）(2022年5期)2022-06-26抓住不变量解题小学生学习指导(高年级)(2021年4期)2021-04-29压缩载荷下钢质Ⅰ型夹层梁极限承载能力分析舰船科学技术(2021年12期)2021-03-29飞行载荷外部气动力的二次规划等效映射方法北京航空航天大学学报(2020年3期)2021-01-14多项式理论在矩阵求逆中的应用读与写·教育教学版(2017年10期)2017-11-10矩阵南都周刊(2015年4期)2015-09-10矩阵南都周刊(2015年3期)2015-09-10矩阵南都周刊(2015年1期)2015-09-10分离变量法：常见的通性通法新高考·高二数学(2014年7期)2014-09-18
  • [养鸽名家信鸽育种方法] 比利时信
  • 上海养鸽名家排名_上海信鸽名家排行
  • 欧致富_欧致富副司令员
  • 寻秦记之养鸽记小说最新章节【寻秦
  • [新疆石河子：加油站变成“加肥站”
  • 鹌鹑疾病|鹌鹑得病怎么治疗
  • ...平台杠杆炒股公司配资开户:万人
  • 结构化挂钩产品期权卖出方 [用场内
  • [鹿沼土怎么养兰花]鹿沼土养兰花
    • 创业指南
    • 网上开店
    • 养殖视频
    • 理财
    • 政策
    • 技术
    • 致富视频
    最新文章

    推荐访问

    本文我国房地产企业财务风险评价——基于上市公司的数据由东东创业网整理提供，版权归原作者、原出处所有。

    Copyright © 东东创业网 All Rights Reserved.